Besliste afgelopen donderdag om haar opkoopprogramma voor obligaties vanaf het derde kwartaal stop te zetten. Tenminste, als er tegen die tijd geen sprake is van een afnemende inflatiedruk. Frankfurt trekt de monetaire teugels zo strakker aan dan verwacht. Tot nu toe was het plan om minstens tot het eind van dit jaar obligaties te blijven opkopen.

Vooralsnog rekent de ECB erop dat de economische groei voor 2022 voldoende hoog blijft en dat het vooral een manier moet vinden om de inflatie onder controle te krijgen. De ECB pasten hun groeiverwachtingen voor 2022 bovendien aan van 4,2% naar 3,7%.

Na de ECB is het deze week de beurt aan de Amerikaanse centrale bank (Fed). Er komt zo goed als zeker een renteverhoging van 25 basispunten. De inflatiecijfers van de maand februari — 7,9% totale inflatie; 6,4% kern-inflatie — zullen hem niet van gedachten hebben doen veranderen, integendeel.

De Amerikaanse centrale bank hoeft zich minder zorgen te maken over de economische dynamiek dan de ECB. Zowel geografisch als economisch liggen de VS immers verder van het Europese conflict. Bovendien zijn de Amerikanen voor hun energie niet afhankelijk van het buitenland.

Ook de Chinezen voelen stilaan de gevolgen van de oorlog. De positie van China in dit conflict is penibel. Enerzijds wil het land de betrekkingen met Rusland bewaren, anderzijds is er druk vanuit het Westen om de invasie af te keuren.

Twee weken terug prikten de Chinese beleidsmakers de groeidoelstelling voor 2022 rond de 5,5%, wat ambitieus te noemen is in de huidige wereldwijde economische context. Bijgevolg verwachten we geleidelijk meer steunmaatregelen. Te beginnen met een nieuwe renteverlaging door de Chinese centrale bank.